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上周海外市集风浪幻化，好意思国10月亏蚀者物价指数（CPI）小幅回升，好意思联储降息预期有所回落。

市集方面，好意思股全线下挫， 谈指周跌1.16%，纳指周跌3.43%，标普500指数周跌1.99%。欧洲三大股指发扬欠安，英国富时100指数周跌3.00%，德国DAX 30指数周跌1.14%，法国CAC40指数周跌2.97%。

本周看点颇多，西洋主要经济体11月采购司理东谈主指数（PMI）发扬受到市集善良，或影响好意思联储和欧央行进一步降息出路，加拿大和日本最新CPI数据亦是如斯。“特朗普交游”仍处于高烧期，外汇市集走势变动牵动市集神经；财报季过问尾声，东谈主工智能龙头企业英伟达财报将亮相。

二十国集团（G20）带领东谈主峰会在巴西里约热内卢举行，本次G20峰会以“构建公道的宇宙和可抓续的星球”为主题，将商讨大家不对等、可抓续发展和大家处治改良等议题。

好意思国通胀风险再受善良

畴前一周所谓的“特朗普交游”莫得显现出涌现降温的迹象，跟着更多议员选举成果出炉，共和党最闭幕尾好意思国国会参众两院，这被以为将使特朗普更容易结束选举开心。

最新好意思国CPI数据照旧标明价钱压力存在一些黏性，好意思联储主席鲍威尔在出席看成时表示，不需要急于降息。联邦基金利率期货订价显现，市集预期好意思联储将在将来两次会议中至少出现一次按兵不动。

数据方面，本周标普11月份制造业、服务业的PMI初步数据出炉，从中不错寻找好意思国经济气象是否确切朝软着陆的场地迈进的印迹，价钱分项会引起市集很是的好奇景仰好奇景仰，因为外界需要阐述10月份的通胀黏性是否具有抓续性和扩散性。

多项房地产谋划也将陆续公布，包括11月房屋建筑商信心数据，10月的房屋开工、建筑许可和成屋销售月率。此外，每周初请舒适金东谈主数、11月密歇根大学亏蚀者造访和通胀预期一样将受到善良。

财报季驾驭尾声，英伟达将成为最大焦点，沃尔玛、罗斯百货、劳氏等零卖生意绩也将发布，中概股蔚来汽车、小鹏汽车、携程、百度的财报也将陆续出炉。

原油与黄金

海外油价走弱，好意思元走强以及对需求的担忧抓续困扰原油市集。WTI原油近月合约周跌4.77%，报67.02好意思元/桶，布伦特原油近月合约周跌3.83%，报71.04好意思元/桶。

上周欧佩克月度市集解说再次下调了2025年的大家能源需求预测，而海外能源署（IEA）预测，来岁的大家原油供大于求将卓著100万桶/日。

策略能源与经济洽商公司Strategic Energy & Economic Research总裁林奇（Michael Lynch）表示，在好意思国经济似乎正走向软着陆，油价面对压力。他表示，即使OPEC+主要石油坐褥国连续蔓延减产，沙特似乎对那些产量卓著配额的国度越来越不悦，主如果伊拉克和阿联酋，这加多了价钱战的可能性。与此同期，投资者一直在量度好意思国当选总统特朗普政策的潜在影响，这些政策包括勤恳加多国内石油产量和加强对伊朗的制裁。“如果他加强对伊朗制裁的实践，这可能会使市集每天减少100万桶石油，从而守旧刻下的价钱水平。但如果他转换对俄罗斯的制裁，这将在很猛进度上对消伊朗供应的减少。”林奇称。

与此同期，海外金价大幅下挫，好意思联储降息预期变化打压市集神志。纽约商品交游所11月交割的COMEX黄金期货合约周跌4.53%，报2565.70好意思元/盎司，创近三年最大单周跌幅。

好意思元指数创下9月以来最大的单周涨幅，使黄金抓有本钱进一步上升。与此同期，好意思国国债收益率连续上升。贵金属交游商Allegiance gold首席运营官埃布卡利安（Alex Ebkarian）表示：“通盘不笃定性，很是是短期不笃定性，齐已从组合中排斥。当今黄金仅仅回到了基本面。”

与此同期，互联网券商Kinesis Money市集分析师德卡萨（Carlo Alberto De Casa）表示：“到目下为止，黄金一直受到特朗普当选的负面影响，但如果中期内出现更多不笃定性，这种情况可能会转换。”

欧洲复苏或面对试验

欧元区三季度好于预期的国内坐褥总值（GDP）数据和10月份CPI通胀的反弹裁减了欧洲央行不才次会议连续降息50个基点的可能性。然则，高频数据显现欧元区的经济看成仍处于停滞水平，领头羊德国出路暗淡，最近在朝定约的差别加多了不笃定性。

行将公布的11月欧元区、德国和法国PMI初值受到要点善良。安盛集团首席经济学家莫依克（Gilles Moec）在一份解说中表示：“两个主要欧盟经济体最终笃定预算法案的道路尚不解确。”汇丰银行分析师表示，由于好意思国大选后的不笃定性加多，欧元区11月的生意看成可能会连续放缓。

其他需要善良的数据包括9月份的欧元区贸易帐和10月份最终CPI数据，欧洲央行将发布金融表示评估解说。

英国最新通胀数据将于20日公布，9月合座CPI照旧降至1.7%。英国央行此前书记将利率下调了25个基点，但表示将严慎对待进一步宽松的措施，中枢通胀压力居高不下成为扰上路分，该行将2025年的通胀预测从2.2%上调至2.7%。利率期货订价显现，12月再次降息的可能性唯有18%，猜度2025年3月将降息25个基点。

除了物价之外，英国10月零卖销售数据将于22日公布。天达投顾在一份解说中表示：“咱们猜度合座通胀率将再次卓著2%的办法，能源价钱上限的上升是主要驱能源。零卖销售数据值得善良，这将初次表示第三季度零卖支拨的苍劲势头是否延续到第四季度。”

本周看点

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樊志菁

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